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日股融资融券逾300亿美元,警惕9月面临平仓危机!

发布时间: 2024-07-27 次浏览

精彩导读:

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日本股市从创纪录高位下滑后,引发了另一个重大风险:看涨的个人投资者已经建立了自2006年以来最大的保证金买入头寸,他们可能不得不平仓。

截至6月21日,日本散户投资者持有的总头寸达到4.91万亿日元(合308亿美元),尽管日经225指数自3月份见顶以来下跌了4%,但杠杆化、往往是高风险的押注仍在继续扩大。

300亿美元融资融券交易增加日本股市上涨风险(图中蓝线代表日经225的走势,白线代表融资融券交易量)

在经历了强劲的上涨之后,日本股市近几个月来一直落后于全球同行,原因是国内经济增长乏力、企业业绩预期令人失望,以及市场担心日本央行提高借贷成本的后果。保证金买家实际上是从经纪商那里借钱购买股票,通常使用高杠杆,如果市场走弱,投资者可能需要平仓,从而导致进一步抛售。

尽管日本股市此前下跌,但保证金购买的需求似乎依然强劲,目前该指数已经有所反弹。散户投资者的保证金买入头寸是保证金卖出头寸的6.4倍,远高于3.31的历史平均水平,表明他们仍看好日本股市。一个焦点是企业盈利:如果利润上升,可能会促使企业提高工资,这对消费者来说是一个福音。

RakutenEconomicResearchInstitute高级市场分析师MasayukiDoshida表示:“再过一个月左右就将迎来财报季,人们预计业绩预期将上调。但如果我们没有看到这一点,我们就需要对保证金买家的抛售保持谨慎。”

券商向投资者提供的大部分保证金交易期限只有6个月。三菱UFJ摩根士丹利高级投资策略师KoheiOnishi说,投资者有可能在9月份之前结束交易,因为他们的头寸在今年年初股市涨至创纪录水平时开始累积。

如果日本央行7月份可能再次加息,持有融资融券头寸的成本似乎也将上升。加息至0.25%左右听起来可能不多,但这将是日本自2008年以来的最高政策利率,引发了对意外后果的担忧。日本央行将在7月31日举行下次利率决议。

一些分析师认为,对利润率头寸的担忧被夸大了。这些头寸目前仅占市场总市值的0.5%多一点,而2006年的峰值超过1.1%。

东海东京情报实验室(TokaiTokyoIntelligenceLaboratory)首席股票市场分析师SeiichiSuzuki表示,投资者被迫抛售日本股票的风险有限,因为目前他们的头寸损失非常小。

尽管如此,最近杠杆购买的积累还是让人想起了2006年的繁荣,当时保证金交易飙升至5.5万亿日元。

松井证券高级市场分析师TomoichiroKubota表示:“现在的情况和那个时候有相似之处。当时,日元疲软,大宗商品价格上涨,日本央行加息,最终导致了雷曼危机。我希望历史不会重演,但它可能会相似。”

日经225指数日线图

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